原标题 中芯国际确定发行价为27.46元/股

  ⊙记者 徐蔚 ○编辑 孙放

  7月5日晚间,中芯国际披露科创板上市发行公告,确定发行价格为27.46元/股。公司将于7月7日进行网下和网上申购。

  据公告,剔除无效报价和最高报价后,参与中芯国际初步询价的投资者为242家,配售对象为3928个,申购总量为1111亿股,网下整体申购倍数为164.78倍,有效认购倍数为114.97倍。

  中芯国际为晶圆制造企业,具有资金密集、技术密集、前期投入巨大的特点,公司重资产属性明显,因此选择以PB(市净率)来更好反映估值水平,而非PE(市盈率)估值。

  公告显示,截至2019年底,中芯国际净资产为435.73亿元,发行前市净率3.44倍,“绿鞋”(超额配售选择权)行使前的发行后市净率为2.20倍,超额配售选择权全额行使后对应的市净率为2.11倍。截至7月2日,可比公司静态市净率平均值为4.27倍,公司发行价对应的市净率低于可比公司平均水平。

  作为已在港股上市的公司,A股IPO价格以港股市场价格作为重要参考是一项惯例。中芯国际定价日为2日,其港股当日收盘价格为31.60港元/股(约28.77元/股),本次A股发行价较上述收盘价折价4.56%。

  自披露将回归A股登陆科创板后,中芯国际H股便出现一波快速上涨,同时也开启了半导体板块的价值重估。在中芯国际港股市场走强期间,A股的产业链小伙伴同步走强,如沪硅产业安集科技中微公司等。

  相关数据显示,截至2019年底,中芯国际在上海、北京等地的产线扩建工程投资规划超过1900亿元,目前综合完工进度约60%,后续投资将超过700亿元。并且,中芯国际的研发投入占营业收入的比重始终维持在20%的较高水平。其若要保持目前的市场地位,并追赶第一梯队,必须进一步提升研发投入的比重。对资金投入需求强烈,也是晶圆类半导体制造企业的成长模式。

  中芯国际本次IPO设置了“绿鞋”机制。公告显示,在超额配售选择权行使前,预计公司募集资金总额为462.87亿元;若超额配售选择权全额行使,则预计公司募集资金总额为532.3亿元。不过,由于本次发行中战投认购达到50%,还带动了新增资金入市,中芯国际的IPO预计不会对市场资金产生分流。

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责任编辑:王涵

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